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收益率低 货基规模半年缩水超3500亿元

  随着二季度收官,上半年公募基金产品规模也浮出水面。7月3日,银河证券基金研究中心发布2019年上半年公募基金规模榜单。其中,货币基金虽然以约7.23万亿元的整体规模占据公募基金市场半壁江山,但对比2018年末,却出现了超3500亿元的规模“瘦身”。在业内人士看来,投资者风险偏好的提高,以及货币基金七日年化收益率的持续走低,或是货币基金吸引力下降、规模缩水的主因。展望后市,短期内流动性仍有望维持宽松状态,货币基金的收益率或继续维持在低位,甚至进一步下移。

  

  规模骤降


  上半年缩水超3500亿


  7月3日,银河证券基金研究中心发布2019年上半年公募基金规模榜单。榜单数据显示,截至上半年末,货币基金规模达72327.24亿元,占同期公募基金整体134053.99亿元的53.95%,是公募基金市场组成的中坚力量。但对比2018年末75888.86亿元的体量,今年上半年货币基金发生3561.62亿元规模的“瘦身”,环比缩水4.69%。


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  同时,在银河证券基金研究中心公布的前100大基金产品规模排名中,以包含货币基金与短期理财债券基金口径计算,虽然部分互联网宝宝类货基规模仍超其余大部分产品,但从上半年整体来看,规模也呈现下滑趋势,且部分产品缩水严重。同花顺iFinD数据显示,截至上半年末,天弘余额宝以10335.63亿元的规模位居首位,但对比2018年末的11327.07亿元,已缩水991.44亿元。此外,银行系基金公司旗下的建信现金添利货币A和工银货币也分别缩水771.99亿元和877.3亿元。


  就货币基金规模明显缩减的原因,沪上一家中型公募基金内部人士表示,今年A股市场表现较好,整体呈现上行趋势,投资者的风险偏好也相对提升。大量投资者倾向于将货币基金中的资产取出,布局权益类产品,以获取更高收益。


  正如上述公募基金内部人士所说,据银河证券基金研究中心公布的数据显示,在货币基金规模缩水的同时,股票基金和混合基金均实现超2000亿元的规模增长。

  

  收益率走低


  短债基金成替代选择


  “除了风险偏好提升外,我觉得收益率持续走低也是一个原因。”北京一位市场分析人士坦言。他指出,近日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)创下近十年新低。Shibor利率的下降,也就意味着,银行间只需支付较低的利率即可借到钱。而大部分货币基金中的主要资产是投向一年期以内的银行存款,因此,货币基金的七日年化收益率也会随之降低。


  北京商报记者注意到,7月3日,Shibor利率再次下跌。其中,隔夜Shibor利率下跌3.7BP,报0.877%;14天Shibor利率报2.095%,下跌10.3BP;1个月Shibor利率报2.492%,下跌4.2BP;3个月Shibor利率报2.641%,下跌1.6BP。


  而今年以来,货币基金的七日年化收益率平均值也在不断下跌。同花顺iFinD数据显示,1月1日,货币基金七日年化收益率平均为3.54%。截至一季度末,这一数据下降至2.87%,上半年末再度下降至2.61%。仅两日后,即7月2日,货币基金的七日年化收益率平均为2.55%。


  从具体产品情况看,以余额宝对接的货币基金为例,7月2日,七日年化收益率最高的建信嘉薪宝货币A达到2.777%,最低的长信利息收益货币A为2.132%,天弘余额宝则为2.29%。而在年初,上述3只产品的七日年化收益率分别为3.463%、2.696%和2.628%。


  上述市场分析人士补充道,投资者出于资产配置的考虑,也可能会选择同期收益更高的替代产品。比如同样具有波动小、流动性好等特点的短债基金,由于收益略高于货币基金,而更受市场欢迎,短债基金批量发行。据同花顺iFinD数据显示,截至7月2日,今年以来,数据可统计的短债基金的平均净值增长率为2.08%,而货币基金则仅为1.3%。


  宽松态势延续


  货基收益或维持低位


  在上半年货基收益率持续走低的背景下,未来货币政策的趋向以及货币市场利率的走势也备受市场关注。在业内人士看来,未来货币政策有望维持宽松状态,受此影响,货币基金的收益率或继续维持在低位,甚至进一步下移。


  上海证券在相关研报中指出,跨过月末,月初资金供给充沛,短期流动性宽松格局料将延续。尤其是刚经历6月央行大力度的流动性投放,资金利率降至低位,预计7月上旬资金面压力不大,央行将以回笼流动性为主。